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中国汽车工业协会的最新统计显示,我国汽车行业正处在较快的发展时期。
分析人士指出,在整体估值已经合理的背景下,资金介入汽车板块的动力主要在于对不少个股超预期成长的追逐。目前看,这种超预期成长主要是指:在行业景气度提高的背景下,优势汽车股的超预期成长,以及潜在的整体上市预期可能带来的基本面改观。
业绩增长显著
来自中国汽车工业协会的最新统计显示,包括整车制造业、改装车制造业、汽车零配件以及摩托车业在内的汽车行业,去年整体实现利润达768亿元,与前年相比增长了46%。其中,利润增长幅度最高的为整车制造行业(包括汽车与改装车业),去年全年实现利润总额369亿元,占整体汽车业总利润的半壁江山,比例达到48%。
上海汽车年报显示,在2006年一举注入上海通用、上海大众、上汽通用五菱等三大优秀合资整车公司资产后,去年全年实现销售收入305.03亿元,同比增长377.45%;实现利润总额15.08亿元,净利润14.24亿元,同比增长30%左右。
此外,长安汽车也发布公告称,由于公司持股50%的长安福特马自达公司2006产销和利润的大幅增长,公司预计2006年度的净利润比2005年将增长200%以上。
而一度陷于亏损状态的商用车龙头福田汽车,2006年也实现扭亏为盈。同样处于亏损状态的*ST金杯去年也实现扭亏为盈,并得到了市场投资者的认可。
业内人士认为,行业的向好趋势为部分上市公司超越预期的业绩表现提供了良好氛围。
那么,哪些汽车上市公司的业绩可能超越预期呢?平安证券的行业分析师认为,强势汽车子行业内的龙头公司以及具有全球竞争力的公司值得关注。在行业龙头方面,长安汽车、一汽夏利或许将是成长性最好的乘用车公司,中国重汽将受益于重卡行业整体复苏,而宇通客车也将在出口方面继续带来惊喜;在全球竞争力方面,福耀玻璃有成为世界级企业的潜质,值得关注。
整体上市可期
自2006年以来,国内一些大型汽车企业集团先后传出资产整合甚至拟整体上市的消息。据报道,除了广汽、北汽等明确提出上市计划,长安汽车和东风汽车旗下资产也已整装待发,力争实现整体上市。此外,中航科工旗下东安动力、昌河资产整合的努力也从未放弃。
从市场来看,上市公司资产整合也是动作频频。其中最为引人注目的是,上海汽车以定向增发的形式,将母公司上汽集团旗下所有整车企业股权装入囊中,同时将非关键零部件公司资产悉数出售,实现了资产质的提升。
分析人士表示,在政策面的大力扶持下,国内尚未上市的几家大型汽车企业集团今年或将陆续实现海内外上市,同时汽车板块也将迎来类似于上海汽车的资产注入整合潮。
行业分析师表示,如果能够实现整体上市,将引发基本面的巨大变化,并能带来比企业内生增长更高、更快的成长。对于汽车板块来说,巨大的资金需求使得相关公司整体上市充满动力。
证券分析人士认为,汽车板块已经初步具备了蓝筹股的特征,并看好今年的市场前景。另外,汽车股的市盈率(股价/每股收益)基本在30倍左右,而金融板块的市盈率则在50倍以上,从这个意义上来说,汽车股相对尚具备投资价值。但也有人认为,由于前期汽车股涨幅较大,汽车股有回调的压力,对投资者来说,汽车板块的风险已经较高,投资需谨慎。
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